肉鸡行业点评:阴霾渐去,布局禽业长牛-yd2333云顶电子游戏app

        事件:3月18日三大禽业利好出现。白羽肉鸡联盟4月1日开始提前淘汰祖代鸡、苗价突破2.5元的盈亏平衡点、2月能繁母猪下降至警戒线以下,板块整体反弹。
        肉禽链综合研判:从整条肉禽产业链来看,洗牌整体告一段落,我们1月份就提出过禽业拐点的说法,即祖代、父母代、商品代、饲料、屠宰五大环节都不会有更低点出现,3月份禽苗反弹属于反弹的第二波中间阶段,未来2年将出现逐浪上涨的慢牛态势。
        第一波:2013年8-11月。12年12月13日发生药残鸡事件,商品代存栏有较大的阶段性缩减,13年2月28日开始爆发h7n9,2013年4月份到最低谷。以商品代缩减为主导产能第一次产能缩减带来8-11月的供应短缺。但由于冬季h7的持续爆发,需求再次受打击,鸡价全链再次进入盈利低点。
        第二波行情为2014年农历新年后2月中开始。以肯德基麦当劳餐饮企业库存见底提高采购价格为催化剂,受13年一年三波的h7打击父母代淘汰为主导,淘汰比例在35%以上,供需有较大程度缓和,全产业链从中度亏损到微利。
        第三波行情我们认为在6、7月份,以快餐业的上量拉动,祖代和父母代养殖有实质性退出,猪价见底(但仍然有可能未过盈亏平衡点)为标识,预计届时禽业各环节将持续处于盈亏线以上。祖代的调整已在逐步推进,首先是去年年底开始的引种量的下降,其次期待4月开始的存量提前淘汰。
        投资策略:重点推荐新希望、圣农发展。与去年相比,显然最坏的时刻已经过去,考虑到需求复苏和祖代淘汰仍需时日,禽产业链将走出2-3年慢牛行情,到6、7月份开始第三波景气周期,进入真正景气高点。按照各环节复苏的的节奏,推荐屠宰环节盈利弹性最大的新希望、产品结构最佳的圣农发展,同时也关注环节较为单一业绩弹性大的民和股份和益生股份。